【研究报告内容摘要】
再融资新规发布,中小、科创企业受益。2月14日,证监会发布了修改后的再融资新规。包括扩大发行对象,降低发行底价,提升发行规模,降低盈利要求等。此次再融资新规修订,延续了2018年下半年以来的政策基调。通过这样的修订,再融资的规模可以扩大,便于中小、科创企业降低财务成本,通过再融资补充资金或进行资产重组。
资本市场近年来非常看重公司现金流和经营质量,多家计算机行业上市公司18-19年以来,积极主动去坏账、通过商誉减值来降低风险,行业整体风险已经大大降低。定增新规会让多数以轻资产为主的计算机行业上市公司在2020年采取更加积极的扩张策略,增加释放业绩的动力,为定增争取更好的实施空间和价格。
此次新规规定在审或者已取得批文、尚未完成发行且批文仍在有效期内的再融资,一律适用修改之后的新规则。因此目前尚未结束增发,以及还在增发进程中的上市公司也可以受益。
我们看好公司发展符合云计算、大数据、人工智能等战略新兴方向,在各自领域内具备核心竞争力,同时融资需求较为迫切的上市公司,重点推荐广联达、创业慧康。
国家支持金融科技发展。2月14日,央行等多机构发布政策文件,支持金融机构和大型科技企业在临港新片区内依法设立金融科技公司,积极稳妥地探索新技术在金融领域应用。
金融科技目前在银行业、证券业、互联网巨头企业内都有快速发展。银行it科技行业内,我们认为具备综合解决方案、业务覆盖面较广的银行it服务商,具备最大的投资价值。重点推荐宇信科技、高伟达、长亮科技。
证券it科技行业内,我们重点推荐在证券、基金等领域占据it研发服务绝对龙头地位的恒生电子,以及在金融信息服务领域引领市场、平分秋色,稳步实现流量变现的同花顺和东方财富。
风险提示:增发政策落地进展不及预期;宏观经济下滑提升金融企业风险。

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